Відповідно до звіту дослідження CICC, починаючи з другого кварталу, занепокоєння щодо ризиків поставок, пов’язаних з Росією та Україною, було призупинено, Європа та Сполучені Штати вступили в процес «пасивного підвищення процентних ставок», а попит у деяких закордонних галузях почався. слабшати.У той же час внутрішнє споживання, виробництво та будівництво були порушені епідемією., ціни на кольорові метали впали.У другій половині року попит в секторах інфраструктури та будівництва Китаю може покращитися, але важко компенсувати ослаблення зовнішнього попиту.Зниження зростання світового попиту може призвести до зниження цін на неблагородні метали.Однак у середньостроковій та довгостроковій перспективі енергетичний перехід продовжуватиме сприяти зростанню попиту на кольорові метали.
CICC вважає, що необхідно приділити додаткову увагу впливу підвищення процентних ставок за кордоном на інфляцію в другій половині року, що має вирішальне значення для оцінки того, чи впадуть економіки за кордоном у «стагфляцію» наступного року або навіть у майбутньому, і тривалість тиску попиту.На внутрішньому ринку, хоча попит на завершення будівництва нерухомості може покращитися в другій половині року, враховуючи, що темпи зростання нових об’єктів нерухомості в Китаї різко впали з 2020 року, попит на завершення будівництва нерухомості може стати негативним у 2023 рік, і прогноз важко назвати оптимістичним.Крім того, глобальні ризики з боку пропозиції, такі як геополітичні події, посилення торговельних бар’єрів і посилення ресурсного протекціонізму, не зменшилися, але ймовірність екстремальних ситуацій зменшилася, а вплив на фундаментальні показники сировинних товарів також може бути незначно послабленим.Ці середньо- та довгострокові міркування також можуть вплинути на ринкові очікування та цінові тенденції у другій половині року.
Що стосується міді, CICC вважає, що згідно з глобальним балансом попиту та пропозиції на мідь, центр цін на мідь має тенденцію до зниження в другій половині року.Дивлячись на обмежену пропозицію нових мідних шахт, нижній діапазон цін на мідь все ще підтримуватиме преміальну мідь приблизно на 30% відносно готівкової вартості мідних шахт, розрив між попитом і пропозицією скоротився, і ціни все ще можуть падати друге півріччя.Що стосується алюмінію, підтримка витрат є ефективною, але зростання цін може бути обмеженим у другій половині року.Серед них відскок цін на алюміній сповільнюватиметься факторами як пропозиції, так і попиту.З одного боку, зростання виробничих потужностей Китаю та очікування щодо відновлення виробництва можуть стримати зростання цін.З іншого боку, хоча очікується, що будівельна діяльність Китаю може зрости в другій половині року.Відновлення призведе до кращих фундаментальних показників, але перспективи завершення будівництва та попиту на будівництво наступного року не є оптимістичними.З точки зору ризиків поставок, хоча фактори ризику продовжують існувати, можливий вплив відносно обмежений: по-перше, можливість скорочення видобутку РУСАЛом низька, і хоча ризик скорочення видобутку в Європі все ще існує, загальна вартість може бути нижчою. ніж наприкінці минулого року.Концентроване скорочення виробництва було значно зменшено, і вплив на фундаментальні показники також мав тенденцію до ослаблення.
Час публікації: 01 липня 2022 р
